穆迪:中国境内债券市场的流动性有所改善

时间: 2019-12-06 08:50来源: 证券时报

  穆迪投资者服务公司在最新发表的报告中阐述了2019年第三季度中国境内债券流动性改善的原因。

  在该报告中,穆迪指出,流动性改善的原因是6月中国人民银行的措施缓解了同业拆借市场上投资者对中小型区域性银行不断上升的避险情绪,该情绪升温的原因是5 月底一家财务受困的区域性银行被中国监管机构接管。

  “尽管境内债券市场整体流动性有所改善,但未来12 个月财务实力较弱的发行人仍将面临再融资压力,原因是投资者对该类发行人的避险情绪依然存在。”穆迪副董事总经理钟汶权表示。

  穆迪在该报告中认为,2019年包括国企在内的几家企业决定在其境内永续债首个赎回日不行使赎回权而接受高递增票息,这令投资者重新审视这些发行人的再融资能力。

  穆迪分析,根据其认为下一年境内债券市场流动性充足的预期,个别发行人不行使赎回权的事件不太可能引起重大系统性风险。但投资者对财务实力较弱发行人的避险情绪将导致实力较强和较弱发行人的信用分化加大。